Главная страница Кредит под залог недвижимости Кредит под залог коммерческой недвижимости Кредит под залог квартиры Кредит под залог дома
ГлавнаяКредитный вестникАндеррайтинг и инвестиционные банки

     Основная функция инвестиционных банков, которая определяет их деятельность — это механизм посредничества на рынке капиталов. Проще говоря, их сущность подразумевает процесс мобилизации ссудных средств и выдачу их заемщикам через выпуск ценных бумаг.

Функция посредничества делится на 2 части:

  • Эмиссия ценных бумаг

— для государства, органов власти и отдельных юридических лиц, которым требуется капитал, а также гарантированное размещение их на первичном рынке. Такую услугу относят к андеррайтингу.

  • Продажа ценных бумаг (вторичный рынок)

— выполняя такую функцию, инвестиционные банковские организации выступают в качестве брокеров или дилеров при совершении сделок (покупка, продажа) с ценными бумагами.

Преимущественно, традиционный вид деятельности для инвестиционного банка — андеррайтинг. Само понятие сформировалось в то время, когда происходило становление морского страхования. Тогда купцу в качестве третьего лица надо было подписаться (underwritting) под суммой и возможными рисками, которые ему придется возместить.

Кто такой андеррайтер? Это лицо или группа, участвующие на рынке ценных бумаг. Они обслуживают и гарантируют эмиссию ценных бумаг и их приобретение с целью последующей реализации инвесторам. Зачастую андеррайтинг выполняется группой профессиональных участников, которые не являются юр.лицом, а считаются временным эмиссионным объединением, задача которого — разместить определенный выпуск ценных бумаг.

Банк, который создает андеррайтинговый синдикат — это лид-менеждер или ведущий менеджер. Ему необходимо разослать лицам синдиката определенное приглашение, которое доходит до адресатов путем налаженных каналов этого учреждения и других информационных систем. Такой документ не является юридическим, но имеет содержательную информацию о выпуске, которую в полной мере хватает банку, чтобы принять решение. Затем представителями контракта на андеррайтинг подписывается более официальное обязательство, которое по возврату ген.управляющему телексом о порядке распределения ценных бумаг вещает членам синдиката выделенном пакете ценных бумаг на стадии первичного размещения.

Банки — участники синдиката и эмитент заключают важный документ (договор на андеррайтинг), описывающий выпуск ценных бумаг и дальнейшую премию. То, как будут взаимодействовать инвестиционные институты будет определено во многостороннем соглашении.

Что устанавливается в данном соглашении? Как ранее отмечалось — это выпуск ценных бумаг, их размещение и ввод в оборот биржи, поддержание курса, затем устанавливается синдикатный состав (участники андеррайтинга), процесс распределения возможных убытков и прибылей, ответственность и долгосрочность его работы.

Как будет заключено соглашение эмитент и участники синдиката выписывают доверенность ген.управляющему, которая позволяет совершать действия на рынке по их согласию. Как распределяются роли в консорциуме? Это можно отследить в следующих вариантах рекламных акций.

К примеру:
1. лид-менеджеры желают создать общество ко-лид-менеджеров. Деятельность лид-менеждера может быть совмещена с деятельностью брокериджа при размещении ценных бумаг на внутреннем рынке;
2. банк, взаимодействующий с организацией-эмитентом, отвечает за внутреннюю деятельность синдиката и за завершение выплаты от лица синдиката. Такой инвестиционный банк называют букранером;
3. отдельные единица консорциума или его часть могут заниматься продажей и поиском потенциальных клиентов. Как только будут достигнуты все ранее оговоренные цели консорциум можно распускать при отсутствии долгосрочных целей в соглашении.

Современный фондовый рынок нуждается в правильном выборе андеррайтера, чтобы профессионально подготовить эмиссию ценных бумаг, однако это не обязательная процедура. Выпускающая ценные бумаги структура должна безошибочно определить для себя квалифицированного и знающего свое дело андеррайтера. Эмитент, не обладающий необходимым опытом и техникой работы на рынке ценных бумаг, прибегает к банковским услугам по инвестициям, размещая ценные бумаги, что дает немалые гарантии для удачной эмиссии.

 
Заказать обратный звонок

Заказать обратный звонок

Яндекс.Метрика